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安里人语/政策加码 内房负债料改善冯文慧

时间:2022-12-25 16:38|来源:|作者:|点击:

  图:旭辉控股(00884)、雅居乐(03383)

  中央经济工作会议早前在北京召开,会议指出,明年要坚持稳字当头,稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加大宏观政策调控力度;积极的财政政策要加力提效,保持必要的财政支出强度。会议着力扩大国内需求放在明年经济工作的首位,要求把恢复和扩大消费摆在优先位置,且支持住房改善。

  会议称,确保房地产市场平稳发展,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作;满足房地产行业合理融资需求,有效防范化解优质头部房企风险;坚持房住不炒,推动房地产业向新发展模式平稳过渡;防范化解地方政府债务风险,坚决遏制增量、化解存量。可见政府对内房的支持力度不断加强,旨在改善其资产负债状况。因此,期待后续有更多利好政策推出,带动房地产行业持续回暖。

  近日内房、物管企业掀起配股潮。龙头碧桂园(02007)近月不只一次配股,拟把集资资金用于现有境外债项进行再融资和一般营运资金;新城发展(01030)配股集资19.6亿元,以偿还境外债务及用作一般营运资金;本周公布配股集资的有旭辉控股(00884)、雅居乐(03383)。

  物管企业方面,雅居乐配售物管公司雅生活服务(03319)股权进行套现,变相即是雅居乐减持雅生活服务,且把套现的资金用作还债;还有碧桂园服务(06098),遭大股东杨惠妍配股,其套现所得资金或将注入关联公司还债。

  另外,旭辉永升服务(01995)控股股东折让配股筹逾4亿元。除了减持,旭辉早前公布出售23.26%旭辉永升服务股权,成功的话,再加上配股,不排除失去其控股股东地位。而引入的新股东能否助其还债,提升市场对公司的信心,又是值得关注的事。政策不断出台扶持内房的发展,惟具流动性危机的民营房企仍要面对不少经营挑战,因此,透过旗下物管公司“抽水”偿还债务,亦是意料中事。然而,内房短期内难言恢复增长,但相信明年表现亦不会比今年更差。政策扶持下,行业最坏的时刻或已过去,房企的债务问题有望稳定下来,个股估值亦有待修复。

  (作者为安里证券分析师)

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